定制家具面臨渠道新調整 大宗放量利好綜合化制造商
日前，定制家具企業年報發布收官，整體營收增速不足20%，多家大廠商的大宗業務卻出現高達92%的平均增長，我樂家居更以大宗業務同比增長151.42%的業績穩坐2018年增長冠軍寶座。行業人士認為，大宗業務放量標志定制家具進入新渠道調整階段，中源家居（603709）、我樂家居（603326）等在技術、產品、生產、產能上具備優勢的綜合化制造商將在定制賽道上獲得更多主動權。
大宗放量拯救定制家居
目前定制家居主要上市企業都發布了2018年年報，往日營收增長率、利潤率均屬于行業頭部的定制家居，如今面臨“銷量減少、收入減少、利潤下滑”三重壓力，行業整體增速不僅未打破25%的魔咒，甚至不足20%。
盡管仍有不少分析人士將定制家居視為家居行業的未來，但不得不承認的是，全屋定制企業所享受的市場紅利期已趨于結束。
從企業年報披露的信息來看，導致營收增速放緩的原因有成本上升、營收下滑、跨界不利、外貿遇阻等，而向大宗客戶開展定制家具產品銷售的幾家企業則完美避過這些大坑，順利實現業績高增長：歐派、索菲亞、我樂家居等幾家大宗業務收入接近30億，平均增長率超過92%。
尤其是我樂家居，大宗業務同比增長151.42%，穩坐2018年增長冠軍寶座。公司“穩打穩扎”的風格開始顯現優勢，實現大宗收入8907萬元，占主營收入比重達8.23%，帶動整體盈利水平向好。
行業人士分析，大宗業務當前出現的整體放量情形，是近幾年來的首次，標志著定制家居行業進入一個新的渠道入口調整階段，大宗渠道進入發展快車道。
我樂家居之所以能有擁有恒大、萬科、金茂等頭部房地產大客戶，是多年來積累了地產業態方面的豐富經驗，形成了“自生產、齊產品、強交付、設計力、重風控、規體系”的專業特色，在工程業內形成較大的影響力。
不難看出，大宗客戶看重定制家具企業的品牌、設計、質量和產品專業化生產。我樂家居地產業務中心負責人謝玉偉表示，每個季度恒大都會對供應商品質、交付打分。
沙發行業定制化中源家居全方位打造綜合實力
“大宗業務的放量，其實是對家具企業的專業綜合能力提出更高的要求”，業內人士表示。
這點在家具主角——沙發行業表現相當明顯，以國內功能沙發自主研發廠商中源家居（603709）為例，作為業內少數主打功能性沙發的自主研發生產廠商，公司產品品質、研發設計能力等均處于行業內較為領先的水平。
為應對家具定制化趨勢，公司進一步擴大產能，延伸產品線，布局多品類產品。公司2018年年報顯示，主要產品除沙發外，還推出了適用于臥室、客廳的板式家具。
中國報告大廳《沙發市場行業發展前景分析報告》指出，未來沙發制造業的發展方面應集中在綜合化和私人化兩個方面。
綜合化是指沙發制造行業不能僅限于對沙發產品的開發設計，還應對相關家具行業的產品有所涉及，形成完整的產業結構鏈條，形成規模效應。
私人化是指沙發制造行業應接受私人訂單，從大批量的生產模式向專業定制式發展，當然，這對企業提出了更高的要求，要求企業具備較高水品的研發設計人才，這也是未來沙發行業發展的重要出路。
光大證券表示，領先行業的研發能力是中源家居（603709）的核心優勢。從技術人才方面來講，公司聘請多名資深設計師，儲備大批技藝精湛的技師，并引進國際先進的的沙發制造技術和設備，促使公司產品不斷推陳出新，滿足不同層次消費者的需求。
另一方面，公司建立了以市場需求為導向的設計研發機制，結合自身經營模式與生產控制要求，確定公司產品設計與研發流程。公司設計研發團隊，每年根據市場動態、產品銷售分析以及公司的發展規劃并結合客戶個性化要求，同時參考當前市場主流風格及潮流元素，不斷推出具有前瞻性的設計研發創意，滿足消費者差異化需求，高度靈活的柔性化生產鏈保障了沙發定制化的生產。
公開資料顯示，中源家居（603709）一方面將繼續深耕沙發制造領域，以高質量、高性價比的產品發展和鞏固市場；另一方面，公司也將在家具行業積極尋求新的市場突破口，在沙發制造的基礎上，研發設計新的產品線，實現公司產品的多元化發展。
光大證券表示，目前公司大客戶拓展進度超預期，并且隨著對沙發的舒適度和設計要求越來越高，擁有較強自主研發設計能力的企業將存在更大的發展空間。
數據顯示，大宗櫥柜作為全裝修的硬性標配，也是精裝修中檔次高下立現的部分，CR3僅為8%左右。這意味著，定制家居企業的大宗格局遠未形成，各大品牌和中小定制服務商的實力，各有千秋，高低未見。
